精磨砂轮由磨料、结合剂和孔隙三部分构成：
磨料：直接参与切削，常用材料包括刚玉（氧化铝）、碳化硅、金刚石和立方氮化硼。刚玉类韧性好，适合磨削黑色金属；碳化硅类硬度高，适用于非金属和有色金属；金刚石和CBN则用于超硬材料加工。
结合剂：将磨料粘结成固定形状，分为陶瓷、树脂、金属和橡胶结合剂。陶瓷结合剂耐热性好，适合高速磨削；树脂结合剂自锐性强，适用于精密加工；金属结合剂耐磨性高，但修整困难。
孔隙：提供排屑空间和冷却液通道，影响磨削效率和表面质量。